Børs og finans

CIO viser grafer

Nøkkeltallet spår 10 år med negativ avkastning

Investeringsdirektør trekker frem et nøkkeltall som kan spå tøffere tider for markedet fremover.

Foto: lOvE lOvE / Shutterstock / NTB scanpix

Foto: lOvE lOvE / Shutterstock / NTB scanpix

Artikkel av: Njål Eivind Kleiven
9. august 2018 - 12.43
An Error Occurred: Forbidden

Oops! An Error Occurred

The server returned a "403 Forbidden".

Something is broken. Please let us know what you were doing when this error occurred. We will fix it as soon as possible. Sorry for any inconvenience caused.

Det er mye som har forandret seg siden de elleville dagene på slutten av 1990-tallet hvor aksjekursene fløy bare man brukte ord som "data" og "internett".

Apple har gått fra å være bare enda en teknologi-merkevare til å bli det mest verdifulle selskapet i verden, Amazon har gått fra å være en e-bok forhandler til en koloss innenfor online shopping og Teslas Elon Musk har tatt steget fra en ubemerket gründer til en Twitter-stjerne, skriver Marketwatch.

Allikevel stiller flere og flere spørsmål ved om markedet har gått for mye.

Doug Ramsey, investeringsdirektør i Leuthold Group, er en av dem.

Blant flere likheter mellom verdsettelsene under de glade dagene før dotcom-boblen sprakk og dagens S&P500, trekker Ramsey frem pris/omsetnings-utviklingen som "den mest skremmende grafen i databasen vår", skriver Marketwatch.

 

The Leuthold Group

- Husk at det forrige besøket på nåværende nivåer ble fulgt av S&P 500s første 10-år med negativ totalavkastning, sier investeringsdirektøren i et blogginnlegg. 

Pris/omsetning (P/S) er mindre brukt enn pris/inntjening (P/E), men nøkkeltallet muliggjør en sammenligning av relativ prising der regnskapsregler og engangseffekter ikke er like utslagsgivende. 

Når man ser på medianen for P/S blant selskapene i S&P500 er tendensen enda mer alarmerende.

The Leuthold Group

- Overprisingen i 2000 var svært konsentrert mens i dag er den vidstrakt over det hele. Median P/S blant selskapene på S&P500 er 2,63, noe som er mer enn det dobbelte av 1,23 som nøkkeltallet lå på i forkant av februar 2000, skriver Ramsey i et innlegg.

I et oppfølgende innlegg fremhever investeringsdirektøren hvordan 2018 begynner å ligne mer og mer på år 2000, skriver Marketwatch.

- De statistiske likhetene mellom de to oppgangene er økende, og oppslutningen omkring den banebrytende teknologien til dagens markedsledere ser ut til å ha blåst seg opp til 1998-nivået, skriver Ramsey.  

An Error Occurred: Forbidden

Oops! An Error Occurred

The server returned a "403 Forbidden".

Something is broken. Please let us know what you were doing when this error occurred. We will fix it as soon as possible. Sorry for any inconvenience caused.