Børs og finans

Traff Fredriksen bunnen i Avance?

Avance Gas smalt opp på Oslo Børs etter at John Fredriksen dro på bunnfiske. Analytiker tror aksjen skal doble seg.  

John Fredriksen. Foto: Linus Sundahl-Djerf.

John Fredriksen. Foto: Linus Sundahl-Djerf.

Artikkel av: Are  Strandli
19. desember 2018 - 13.09

LPG-rederiet Avance Gas har hatt en blytung reise på børsen i flere år. Sommeren 2015 var aksjekursen på over 150 kroner, og etter å ha vært oppe i litt over 140 kroner sommeren 2016, har både rater, skipsverdier og ikke minst aksjekursen vært i tilnærmet fritt fall.

Onsdag morgen ble aksjen omsatt for i underkant av 12,50 kroner på det laveste etter et kursfall på over 45 prosent siden nyttår. Kursen har aldri vært lavere.

Rederiets største eier John Fredriksen mener det er et gunstig tidspunkt å kjøpe på, og har derfor anskaffet ytterligere 670.371 aksjer i selskapet til kurs 12,50 kroner.

Dermed eier Fredriksen rett under 12,6 millioner aksjer i Avance gjennom Hemen Holding, noe som tilsvarer en eierandel på 19,5 prosent. I tillegg eier Fredriksen-dominerte Frontline i overkant av 442.000 aksjer.

Etter at Fredriksen-kjøpet ble kjent i markedet rundt 11:30, snudde aksjen umiddelbart opp, og er ved 13-tiden opp over seks prosent til 13,9 kroner.

Kan Fredriksen ha truffet bunnen?

Venter ratehopp

En fersk analyse fra Joakim Hannisdahl i Cleaves Securities gir i alle fall støtte til synet om at aksjen skal opp.

Hannisdahl peker på at aksjen har fått bank de seneste månedene, og ikke minst betydelig mer bank enn konkurrentene da noen analytikere advarer om en potensielt nært forestående emisjon.

Analytikeren spår at VLGC-ratene skal snitte 29.000 dollar dagen i 2019 og 33.000 dollar dagen i 2020.

Det er altså godt over Avance Gas’ kontant break-even som oppgis til 18.000 dollar dagen på nåværende tidspunkt og opptil 22.000 dollar dagen i midten av 2019 gitt at fulle avdragsbetalinger gjenopptas.

Spår dobling

Selv de verste scenarioene til Cleaves Securities konkluderer med at rederiet vil ha en kontantbeholdning som oppfyller kravene i lånebestemmelsene og som gjør at en emisjon vil unngås.

«Med aksjen på all time low i det de fundamentale faktorene bedrer seg, vil kun en syklisk falsk soloppgang få oss til å kaste kortene», konkluderer Hannisdahl.

Han gjentar en kjøpsanbefaling og øker kursmålet med én kroner til 31 kroner.

Av andre meglerhus med dekning på aksjen, har blant andre DNB en hold-anbefaling og et kursmål på 22 kroner, mens Kepler Cheuvreux har en kjøpsanbefaling og kursmål på 40 kroner.