An Error Occurred: Forbidden

Oops! An Error Occurred

The server returned a "403 Forbidden".

Something is broken. Please let us know what you were doing when this error occurred. We will fix it as soon as possible. Sorry for any inconvenience caused.
Personlig økonomi

Fondsfinans-nestor øker i Flex LNG

Vanskelig å gjemme seg.

Odd Hellem og Arne Simensen. Foto: Jone Frafjord/Finansavisen.

Odd Hellem og Arne Simensen. Foto: Jone Frafjord/Finansavisen.

Artikkel av: Odd Steinar Parr
9. januar 2019 - 16.02

Aksjefondet Fondsfinans Norge gikk som de fleste andre på en lei smell i desember.

Forvalter Odd Hellem skriver i sin desember-oppsummering at fondet falt hele 6,5 prosent.

Dette var likevel mindre enn referanseindeksen (fondsindeksen på Oslo Børs), som falt 7,4 prosent i samme periode.

2018 ble dermed gjort opp med et fall på 4,9 prosent, mot referansens nedgang på 2,2 prosent.

Så rødt uten fisken

Hellem påpeker at kun fire av fondsindeksens 63 verdipapirer hadde kursoppgang i desember.

Da er det vanskelig å gjemme seg.

- De seks selskapene innenfor fiskeoppdrett hadde i 2018 en svært sterk positiv indekspåvirkning, rundt 4,0 prosentpoeng. De øvrige selskapene i indeksen ga således i sum et stort negativt bidrag. Rundt halvparten av selskapene i fondsindeksen hadde eksempelvis en negativ verdiutvikling som var større enn 10 prosent, skriver forvalteren.

Fondets mindreavkastning i forhold til fondsindeksen i 2018 forklarer kan i hovedsak med at fondet ikke har vært investert i oppdrett.

Over tre år har Fondsfinans Norge likevel klart 12,4 prosent i snitt per år, referansen (altså fondsindeksen) 8,5 prosent.

Over ti år leder fondet med 15,3 vs. 13,8 prosent gjennomsnittlig, årlig avkastning.

Vinnerne og taperne

Hellem benytter anledningen til å ramse fondets syv beste investeringer, målt i absolutt porteføljebidrag i 2018.

Denne listen toppes av Photocure, som etterfølges av AkerBP, Frontline, Aker, Sparebank 1 SR-Bank, Aker Solutions og Kongsberg Gruppen.

Fondets svakeste investering (med størst negativt porteføljebidrag) i 2018 var Norsk Hydro.

Nedover på denne listen finner vi videre Subsea 7, Wallenius Wilhelmsen, Odfjell Drilling, Yara, Europris og Høegh LNG.

Opp i Fredriksen-rederi

I løpet av måneden økte fondet eksponeringen i blant annet Aker, Flex LNG, Subsea 7 og Yara.

På salgssiden er fondet nå ute av Sparebanken Møre og Ensco.

Videre har Hellem redusert investeringene i Europris, Orkla og SR-Bank.

De fem største investeringene i Fondsfinans Norge (per 31/12) er Storebrand (9,3 prosent), Equinor (9,0 prosent), Yara (8,8 prosent), Norsk Hydro (8,2 prosent) og Aker BP (4,7 prosent).

Rødt i Norden også

Samtidig måtte Hellems kollega og forvalter av Fondsfinans Norden, Arne Simensen, se fondet falle 4,9 prosent i desember.

Til sammenligning falt referanseindeksen VINX 2,7 prosent.

I 2018 endte fondet ned 9,5 prosent, mot 5,9 prosent for referansen.

Over tre år har Fondsfinans Norden klart 4,9 prosent avkastning i snitt per år, mens referansen kan skilte med 2,8 prosent.

Blytungt i konsum

Simensen trekker i sin desember-oppsummering sykliske konsumvarer som største negative bidragsyter for referanseindeksen.

- H&M falt spesielt mye (22 prosent i norske kroner) i desember, da omsetningstallene for november ble oppfattet som litt skuffende. Nokia og Ericsson steg derimot 5-6 prosent (fortsatt målt i norske kroner), og bidro mest positivt til indeksutviklingen. Forbud mot hovedkonkurrenten Huaweis 5G-produkter i mange vestlige land, kan styrke deres markedsposisjon, skriver forvalteren.

I tillegg til konsum tynget energisektoren fondets utvikling i måneden.

Kjøpte litt oljeservice

Blant enkeltaksjer i porteføljen trekker Simensen frem nettbutikken Boozt, som falt 19 prosent i desember, «dels som følge av svak utvikling for internasjonale konkurrenter».

På den positive siden steg kyllingprodusenten Scandi Standard 10 prosent.

I desember deltok fondet i en fortrinnsrettsemisjon i Ahlstrom-Munksjö. Emisjonen går ifølge forvalteren til finansiering av oppkjøp i USA og Brasil.

Videre økte fondet postene i blant andre Boozt, BW Offshore og Kinnevik, mens postene i Astra Zeneca, Autoliv, og Valmet ble redusert.

De fem største investeringene i Fondsfinans Norden (per 31/12) er Investment Kinnevik B (4,1 prosent), Vesta Wind Systems (4,0 prosent), Essity Aktiebolag (3,8 prosent), Telia (3,7 prosent) og Nokia (3,7 prosent).