An Error Occurred: Forbidden

Oops! An Error Occurred

The server returned a "403 Forbidden".

Something is broken. Please let us know what you were doing when this error occurred. We will fix it as soon as possible. Sorry for any inconvenience caused.
Personlig økonomi

Alfred Berg fant to nye favoritter

Fredriksen-rederi røk rett ut.

Foto: Aker BP

Foto: Aker BP

Artikkel av: Odd Steinar Parr
18. februar 2019 - 13.50
An Error Occurred: Forbidden

Oops! An Error Occurred

The server returned a "403 Forbidden".

Something is broken. Please let us know what you were doing when this error occurred. We will fix it as soon as possible. Sorry for any inconvenience caused.

Leif Eriksrød og Petter Tusvik har fått en pangstart på 2019 med Alfred Berg Gambak.

Fondet steg hele 7,4 prosent i januar, mens referanseindeksen (fondsindeksen på Oslo Børs) klatret 4,7 prosent.

I 2018 falt fondet 2,6 prosent, mot 2,2 prosent fall for referansen.

De siste tre årene ligger Eriksrød/Tusvik foran børsen, det vil si med 14,7 vs. 13,5 prosent årlig snittavkastning.

Over fem år er fondet mye lenger foran: 15,8 vs. 9,1 prosent i snitt per år.

Oljerally

I sin januar-oppsummering trekker forvalterne naturligvis frem energisektoren, hjulpet av oljeprisen som hevet seg fra 50 dollar i romjulen til over 60 dollar fatet i løpet av måneden.

- Equinor bidro mest i kraft av sin størrelse, men det var særlig Aker BP som utmerket seg etter en positiv kapitalmarkedsdag. Selskapet meldte om vesentlig bedre fremtidig kontantstrøm enn markedet tidligere har forventet, og kunne dermed oppjustere utbytteforventningene. Indirekte betyr dette at nå som man nærmer seg slutten på Johan Sverdrup-utbyggingen, har man veldig god kontroll på prosjektet, skriver Eriksrød og Tusvik.

- Den positive rekylen gjaldt også for de mindre selskapene innenfor oljeservicesektoren, legger duoen til.

Aker BP (steg 28,8 prosent), Nel (20,8 prosent) og BW Offshore (26,7 prosent) var porteføljens største vinnere, mens NRC Group (falt 10,4 prosent), BerGenBio (4,9 prosent) og Bank2 (5,6 prosent) trakk mest ned.

Nel er for øvrig fondets mest overvektede aksje (i forhold til referanseindeksen). Aker BP og BW Offshore er også blant de fem mest overvektede aksjene i fondet. Mest undervektet er Telenor og DNB.

DNB-byks

I tillegg til energi bidro særlig finans positivt, med DNB i spissen.

- Forklaringen her er den samme som for resten av børsen, en kraftig rekyl etter fallet mot slutten av fjoråret. Aker ble også en stor bidragsyter for finanssektoren, og årsaken ligger i den positive utviklingen for Aker BP som utgjør en stor del av verdiene i selskapet, heter det videre.

Kommunikasjonssektoren var den eneste av de store sektorene med negativ utvikling i januar.

- Telenor-aksjen falt tilbake etter at den var sterk på tampen av fjoråret. Telekom regnes som defensive investeringer og gjør det gjerne bra i turbulente tider. Ettersom uroen avtok forsvant litt av oppdriften for aksjen. Deretter kom både Telenor og Telia med tall som var lavere enn forventningene, og svekket sektoren ytterligere, fortsetter Eriksrød og Tusvik.

- Grønt er in

Alfred Berg Gambak valgte i januar å selge resten av aksjene i Golden Ocean, mens eksponeringen i Equinor og Storebrand ble redusert.

- Tørrlast sliter med lave rater. Derfor har vi solgt Golden Ocean. Ratene svinger mye, så det er godt mulig den dukker opp igjen i fondet ved en senere anledning, skriver Eriksrød i en e-post til Hegnar.no. 

På kjøpssiden tok fondet nye posisjoner i Entra og Hexagon Composites.

- Grønt er «in» i aksjemarkedet for tiden. Hexagon er et eksempel på dette. Det er god etterspørsel etter tanker. Dette gjelder gasstankene. Hydrogen ligger fortsatt en del år frem i tid, fortsetter Eriksrød.

Han og Tusvik fikk dermed med seg rallyet i kjølvannet av sistnevntes kvartalsrapport i forrige uke. 

Hexagon-sjef Jon Erik Engeset mener gasstanker i personbiler (light duty vehicles - LDV) er et segment som kommer i 2019.

Entra-entré

Entra synes Eriksrød ser mer attraktiv ut når renteoppgangen skyves ut i tid.

- Vi ser for eksempel at eiendomsaksjene har vært sterke over lang tid i Sverige. I Norge er det ikke så mange alternativer, men Entra synes vi er attraktiv, forklarer han.

Til slutt holder Alfred Berg Kapitalforvaltning sin anbefaling på overvekt i norske aksjer i sin taktiske allokering.

- Prisingen ligger i et normalt intervall, og fremstår som mer attraktivt sammenlignet med alternative investeringsmuligheter. Lave renter internasjonalt gjør at kapitalstrømmene fortsatt styres inn i aksjemarkedet, forklarer forvalterne.

De fem største investeringene i Alfred Berg Gambak er (per 31/1) Aker BP (6,89 prosent), Equinor (5,66 prosent), Nel (5,37 prosent), Tomra (5,28 prosent) og Schibsted (4,99 prosent).

An Error Occurred: Forbidden

Oops! An Error Occurred

The server returned a "403 Forbidden".

Something is broken. Please let us know what you were doing when this error occurred. We will fix it as soon as possible. Sorry for any inconvenience caused.